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Sind alle Steuern bezahlt oder kom- men noch überraschende Forderungen des Fiskus auf ein Unternehmen zu? Hat ein Unternehmen alle Umweltauf- lagen erfüllt oder treten nachträglich unerwartete Schäden auf? Drohen rechtliche Auseinandersetzungen mit Lieferanten, Kundinnen und Kunden, Mitarbeitenden oder Konkurrenten? Sind die Einschätzungen von künftigen Umsätzen seriös oder übertrieben? Sol- che Fragen können bei Verhandlungen über den Kauf oder Verkauf eines Unter- nehmens zur Knacknuss werden, da stets Risiken bestehen, die weder Verkäufer noch Käufer eindeutig quantifizieren und entsprechend in einen Transaktionspreis einfliessen lassen können.
«Schwer einschätzbare Risiken können zum Deal Breaker werden, obwohl in al- len anderen Fragen eine Einigung gefun- den wurde», erklärt Urs Lüthy, Head of Commercial Insurance und Mitglied der Geschäftsleitung von Zurich Schweiz.
In vielen Ländern hat sich daher durch- gesetzt, dass im Zusammenhang mit Unternehmensverkäufen sogenannte W&I-Versicherungen abgeschlossen werden (Warranty and Indemnity Insu- rance; auf Deutsch: Versicherung für Gewährleistungen und Zusicherungen).
Urs Lüthy
Head of Commercial Insurance und Mitglied der Geschäftsleitung von Zurich Schweiz
Diese W&I-Versicherungen dienen dem Absichern von Garantien, Gewähr- leistungen, Entschädigungen und Freistellungen aus einem Unterneh- menskaufvertrag. Zurich bietet seit diesem Jahr in Zusammenarbeit mit dem Unternehmen Nirvana Under- writing eine W&I-Police an, die mass- geschneidert für die Bedürfnisse des Schweizer Markts ist. Der Abschluss ähnlicher Policen war in der Schweiz bisher zwar möglich, aber nur über aus- ländische Anbieter. Das neue Angebot von Zurich und Nirvana Underwriting hebt sich dadurch ab, dass das Under- writing sowie die Schadenabwicklung in der Schweiz von lokalen Expertinnen und Experten durchgeführt werden. «Unser Angebot wird Schweizer Firmen helfen zu wachsen, ohne übermässige Risiken einzugehen», so Lüthy.
In Europa wurden von 2016 bis Mitte 2023 mehr als 10’000 W&I-Policen ab- geschlossen, wie eine Studie* des renommierten und spezialisierten Bro- kers HWF zeigt, die auf der Befragung von 16 spezialisierten Versicherungen beruht. Zur Anwendung kamen sie in allen möglichen Branchen, am häufigs- ten im Immobilien-, Tech-, Energie- und Infrastruktursektor. In rund 6 Prozent kam es nach Schadenmeldungen zu Zahlungen durch die Versicherungen.
Welche Umstände zu Schadenzah- lungen führen, zeigt die Studie** des Versicherungsvermittlers Marsh, die
weltweite Daten umfasst: In 46 Prozent aller Fälle führten fehlerhafte Buch- haltungen zu Versicherungsleistungen. In 19 Prozent waren es Probleme mit wichtigen, für den Erfolg massgeblichen Verträgen der übernommenen Firma,
in 17 Prozent Compliance-Themen und in 5 Prozent Steuerforderungen.
«Sowohl Käufer als auch Verkäufer können eine W&I-Versicherung ab- schliessen», erklärt Thomas Mannsdorfer, Underwriting Director bei Nirvana Underwriting.
Für Käufer bietet die Police diese Vor- teile: Sie erhalten im Schadenfall eine garantierte Entschädigung, da sie ihre Ansprüche direkt gegen eine solvente Versicherung erheben können. Eine W&I-Versicherung erhöht im Fall eines Bieterwettbewerbs die Attraktivität des Gebots. Im Schadenfall bleibt das Verhältnis zwischen den Transaktions- vertragspartnern gewahrt, da die Ver- sicherung für den Schaden aufkommt.
Für Verkäufer ist eine solche Versi- cherung attraktiv, da sie den Verkäufer vor Ansprüchen aus unbeabsichtigten Falschdarstellungen schützt und ihm die sofortige Auszahlung oder Reinves- tition von Verkaufserlösen ermöglicht. Hinzu kommt, dass die Absicherung die Attraktivität des Kaufobjekts steigert.
* HWF: Market claims study 2016 – 2023
** Marsh: Global transactional risk insurance
claims report 2023
RISIKO
Die W&I-Versicherung von Zurich und Nirvana Underwriting ist für Versiche- rungsnehmende mit Sitz in der Schweiz oder Liechtenstein erhältlich. Das Unternehmen, das gekauft oder verkauft werden soll, kann jedoch seinen
Sitz auch in einem anderen europäischen Land haben. (Die Deckung der Risiken gilt weltweit.) Zurich ist Risikoträgerin und gewährleistet ein effizientes Schadenzahlungsmanagement. «Den kompetenten Schadenservice stellt Zurich mit erfahrenen lokalen Schadenanwälten bereit», betont Urs Lüthy.
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